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  库存约在63.7万吨邻近，环比上期下降3.5万吨。5月进口到港预估仅15-20万吨，创前史低位区间。5月虽有部分海外设备规划重启，但地缘危险仍未散失，海运通行功率继续受限，月度进口到货量将保持偏低水平。二季度全体进口量估计40-55万吨，职业正式步入快速去库阶段。

  到6月11日，我国大陆地区乙二醇全体开工负荷在63.95%（环比上期-4.93%），其间草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在82.84%（环比上期-1.82%）。6月国内多套设备会集进入检修，月度质料减量预估15-20万吨，外盘台湾南亚3#、马石油、韩国乐天、中纤等算计94万吨/年产能设备接连复产，但产出优先保本乡刚需，少数货源才流向国内。受霍尔木兹海峡通航受阻、中东地缘扰动，沙特算计超500万吨/年共9套设备继续泊车、短期难重启，6月到港20-25万吨仍处低位，叠加表里价差倒挂，进口商亏本按捺收购，进一步削减货源流入，国内入库放缓，6月估计去库35万吨，中短期供需保持去库。需求端体现偏弱，下流聚酯开工小幅下降至78.9%邻近。到 6月11日，江浙加弹、织机、印染开工率分别为75%、67%、73%，环比顺次变化+5%、+6%、+0%，但区域终端编织开工小幅上升。

  归纳来看，原油跌落带动油制乙二醇本钱下移，煤制本钱虽有支撑但难以对冲本钱端全体下行。但短期进口货源大幅缩短、库存继续去库的基本面支撑逻辑仍存，中东产能短期难以康复，港口去库趋势将接连。叠加国内设备检修较多，华东港口库存接连去库，低库存格式对价格构成较强支撑。中期若进口康复，去库格式反转，价格将随本钱进一步寻底，乙二醇2609合约运转区间调整为4300-4700。